지수가 역사적 고점을 형성할수록, 통신의 주주환원 ..

핵심 요약

• YTD 통신주 +37.5% vs KOSPI +86.2%로 언더퍼폼 중이나, 지수 상승 탄력 둔화 시 실적 개선과 높은 주주환원이 투자포인트로 부각될 가능성
• 4Q19 이후 배당 재투자 수익률 기준 SKT +273%, KT +196%, LGU+ +54%로 KOSPI +252%를 상회하며 장기 배당 수익성 우수
• 주주환원 매력도 관점에서 KT가 가장 강점이며, 지수 약세국면 전환 시 통신주 재평가 시나리오 가능성
• SKT는 우주/AI 사업(Anthropic 관심 등)의 변동성, LGU+는 LG 그룹 로봇 사업 연계성이 단기 주가 방향을 좌우할 수 있는 변수
• [Buy-side 시사] 지수가 사상 고점을 경신하는 현 국면에서는 통신주의 언더퍼폼이 지속될 가능성 높으나, 시장 심리 전환 시점에 배당+주가수익률 메리트로 포지셔닝 전환 시기 관찰 필요. KT의 주주환원 정책 발표 일정이 중요한 촉매.