(Macro Snapshot) 경기 회복의 차별화와 재정 확대 기..

핵심 요약

• 5월 유통업 매출 전년 동월 대비 9.0% 증가로 3개월 연속 상승했으나, 백화점 24.5% vs 대형마트 -5.1%로 업태별 차별화 심화. 소비의 양극화가 지속되는 중
• 소비심리 개선은 주식시장 상승에 따른 자산효과가 주원인. 5월 임금근로자 11만 5천 명 감소(2개월 연속)와 고용률 하락으로 노동시장 여건은 여전히 부진
• AI 투자 중심 신산업은 기업이익 개선·정책 지원으로 성장 지속하나, 전통산업·내수 부문의 상대적 부진 심화로 경기 회복이 비균형적으로 진행 중
• 경기 회복의 취약계층 확산까지 시간 소요로 인해 정부의 재정지출 확대 기조가 당분간 지속될 전망. 이는 국채 발행 증가→장기 시장금리 상승 우려 요인
• [Buy-side 시사점] 경기 회복의 차별화 심화 속에서 신산업(AI 관련)과 고급 소비(백화점) 수혜 업종 vs 전통산업 간 양극화 투자 판단 필요. 동시에 재정 확대에 따른 금리 상승 시나리오 모니터링 중요