걱정보다는 낮은 금리 인상 가능성

핵심 요약

• 6월 FOMC 점도표는 연내 1회 인상을 시사했으나, Fed Watch 기준 현재 9월·12월 총 2회 인상 반영 중. 다만 점도표 분포가 양극화되어 있고 고용시장이 과열이 아닌 점을 감안하면 연내 인상 현실화 가능성은 시장 우려보다 낮음.
• 6월 FOMC는 최근 유가 하락을 충분히 반영하지 못했을 가능성 있으며, 2027-2028년 경로상 연준 매파진도 본격적 인상 사이클보다는 인플레이션 억제를 위한 일시적·선제적 조정에 무게를 두는 중.
• BEI 5년물이 전쟁 이전보다도 낮은 연초 수준으로 하락했으며, 이는 인플레이션 기대 통제 목적의 정책 신호로 해석 가능.
• 파월 의장의 극도로 제한적 가이던스로 인해 인상의구심이 자체 확대 중이나, 정책 경로 불확실성 속 인상 가능성을 과도하게 평가할 위험 존재. 하반기 인플레이션 추이와 고용지표 모니터링 필수.