(Macro Snapshot) BOJ 점진적 긴축, 엔캐리 청산 우려..

핵심 요약

• BOJ가 기준금리를 1.00%로 인상(25bp, 1995년 이후 최고)하며 점진적 긴축 기조 유지. 국채 매입은 2027년 4월 이후 월 2조 엔 수준으로 유지하기로 결정해 시장 통신 강화.
• 시장 컨센서스상 올해 4분기 추가 인상 전망이나, 내수 회복 부진 및 부총재 발언·만장일치 부결·QT 일부 유지 등으로 향후 긴축 속도는 완만할 것 예상.
• 점진적 긴축으로 엔화 강세 압력 제한적, 달러/엔 환율 160엔대 등락. 과거와 달리 BOJ의 선제적 정책 소통과 미국 경제 양호가 엔캐리 트레이드 청산 리스크를 낮추는 요인.
• CFTC 기준 엔화 순매도 포지션 확대 및 레버리지 펀드의 투기적 순매도가 2017년 이후 최고 수준이므로, 차익실현 과정에서 엔화 변동성 일시적 확대 가능성 주목 필요.