신한 Econ Check-up

핵심 요약

• 미국 5월 물가는 에너지 중심 헤드라인 상승에도 근원 CPI와 서비스 물가 상승세가 완만해지며, 에너지 충격이 광범위한 수요 측 물가 압력으로 확산되지 않았다는 우려 제한적.
• 미국 생산자물가에서 재화 비용 압력 확대되었으나 서비스 가격 상승률은 전월 대비 둔화해, 부진한 수요가 서비스 물가 상승을 억제하는 흐름 확인.
• ECB는 6월 통화정책회의에서 기준금리를 25bp 인상해 예금금리 2.25% 적용했으나, 성장 전망 하향 조정으로 연속 인상에는 신중한 입장 유지.
• 중국 5월 수출이 전년대비 19.4% 증가하며 컨센서스 상회, AI·첨단제품 중심 양호한 흐름 반면 한국은 제조업(-14만명) 중심으로 취업자 4만명 감소해 AI 수출과 실물 경기 괴리 지속.
• [Buy-side 시사점] 글로벌 물가 경로는 에너지 충격으로도 광범위 파급이 제한적인 가운데, 한국 제조업 고용 악화는 AI 수출 호조와 별개의 부진 신호로 경기 하강 시차 주의 필요.