[Econ Snapshot] 미국 5월 CPI: 한시름 덜었지만 불편..

핵심 요약

• 미국 5월 CPI 전월비 0.5%, 전년비 4.2%로 예상치 부합. 근원 CPI는 전월비 0.2%(예상 0.3%)로 소폭 하회했으나 전년비 2.9%는 컨센서스 일치.
• 에너지 가격이 전월비 3.9% 상승하며 금번 물가 상승의 60% 이상 차지. 휘발유는 4월 5.4% → 5월 7.0%으로 상승세 지속 중.
• 에너지 비용 상승의 2차 효과는 항공료(2.7%), 우편·배달 서비스(5.2%) 등으로 제한적. 광범위한 파급은 아직 미흡한 상황.
• 주거비(전월비 +0.3%)는 자가주거비와 임대료 모두 상승으로 지속 압력. 근원 상품물가는 전월비 -0.1%로 관세 영향 마무리 신호.
• Buy-side 시사점: 에너지 및 주거비 이중 상승 압력 속에서 관세 영향은 완화되는 추세. 2차 효과 제한성이 금리 인하 정당화 가능성을 남기고 있으나, 주거비 기저효과 가시화 시점이 핵심 관전.