5월 미국 CPI: 유가 부담 지속

핵심 요약

• 5월 미국 CPI는 전년동월대비 4.2% 상승으로 4% 진입, 근원물가는 2.9% 기록. 유가 부담이 지속되며 차량 연료가 +6.8%로 상품 물가 상승을 주도하고 있음.
• 상품물가는 YoY +5.5% 상승했으나 차량 연료 제외 상품 물가 오름세는 제한적(중고차 +0.1%, IT 재화 -0.1%). 고유가가 여타 품목으로 확산되지 않은 상태.
• 서비스물가는 YoY +3.5%, 임대료 상승세가 재차 둔화(+0.3%)되며 주거비 부담 완화. 다만 항공료(+2.7%), 통신 서비스(+0.9%)는 강세를 유지하며 전반적 하방경직성 존재.
• Supercore CPI(에너지·주거 제외 서비스)는 MoM +0.27%로 상승 압력 둔화 추세 보임. 인플레 경착륙 신호 가능성 주목.
• [Buy-side 시사점] 유가 의존도 높은 상황에서 근원물가 2.9% 수준 유지는 Fed 추가 인상 여지 제한적. 서비스 물가 경직성과 유가 변동성이 향후 통화정책 방향의 핵심 관전 포인트.