미국 5월 소비자물가; 에너지 쇼크, 핵심 물가 안정

핵심 요약

• 5월 미국 소비자물가는 에너지 급등(MoM +3.9%)이 주도하면서 헤드라인 물가는 YoY 4.2%로 상승했으나, 핵심 물가는 YoY 2.9%로 안정적 — 에너지가 전체 물가 상승분 60% 이상을 차지하며 기저 인플레이션 압력 제한.
• 핵심 물가 세부 지표에서 식료품(+0.2%)과 핵심 재화(-0.1%)가 안정세를 지속하고, 서비스 부문도 에너지 제외 서비스(+0.3%)가 4월(+0.5%)보다 오름폭 축소하는 등 광범위한 둔화 관찰.
• 주거비(+0.3%)와 주거비외서비스(+0.3%) 모두 4월 대비 안정되면서, 가장 주목되는 물가 압박 요인인 서비스 인플레이션도 완화 신호 발생.
• Buy-side 시사점: 에너지 쇼크가 일시적이라면 연준의 추가 인상 여력 제한 — 핵심 물가 추이 및 향후 에너지 가격 움직임 모니터링이 금리 경로 전망의 핵심 관전 포인트.