국내 수출경기 호황의 끝이 아직 보이지 않고 있다

핵심 요약

• 6월 월간 수출액이 사상 최고치를 경신했으며, 3개월 연속 800억 달러 이상을 유지하면서 국내 월간 수출규모가 한 단계 레벨업됨. 일평균 수출액도 처음으로 40억 달러 돌파.
• 반도체가 전체 수출에서 차지하는 비중이 42.3%로 사상 최고치를 경신했으며, 이는 코스피 내 삼성전자·SK하이닉스의 높은 시가총액 비중과 일맥상통하는 반도체 쏠림 현상을 반영.
• 1~5월 누적 무역수지 흑자가 1,019억 달러로 2017년 같은 기간(952억 달러)을 상회했으며, 고유가 악조건에서도 반도체 무역수지 흑자가 원유 적자폭을 압도하고 있음.
• 5월 대중국 수출이 189억 달러로 전년동월 대비 80.9% 급증하면서 대미 수출(159.7억 달러)을 크게 상회. 반도체 수출 호황에 중국·홍콩 수출이 핵심 견인역.
• 반도체 제외 수출도 전년동월 대비 16.4% 두자릿수 증가세를 유지하면서 완만한 회복세를 보임으로써 수출의 광범위한 성장 기초 형성.
• [Buy-side 시사점] 반도체 비중 42.3%로 극도로 높아진 상황에서 삼성전자·SK하이닉스 실적과 대중국 수출 지속성이 향후 수출 트렌드의 절대적 변수. 글로벌 반도체 수요 둔화나 중국 수출 부진 시 수출 호황 전환 위험 관찰 필요.