(Macro Snapshot) 반도체 호황 속 달라진 성장과 금리..

핵심 요약

• 한국은행이 2026년 성장률 전망을 2.6%(기존 2.0%)로 0.6%p 상향 조정한 주요 배경은 반도체 수출 호조와 정부 추경 등 정책 완충효과이며, 1분기 1.7% 성장에 힘입어 올해 성장 컨센서스도 2% 중후반으로 상향 중.
• 국내 경기가 반도체 산업 중심 호황에 집중되어 있어, 반도체 업황 양호 시 성장 낙관론이 우세하지만 악화 시 경기 둔화 위험이 크므로 단일 산업 의존도 리스크 관리 필수.
• AI 투자 사이클 지속 및 미국 빅테크 자본지출 확대로 인프라 수혜 산업(특히 반도체) 수요 기대는 당분간 견조할 전망이며, 2027년 성장률도 2.1%로 2%대 유지 예상.
• K자형 성장 심화에 따라 산업별·계층별 수혜 차별화가 강화될 것으로 보이며, 이에 따른 재정정책 확대 및 국채 발행 증가로 시장금리 상방 가능성 존재.
• 부동산·예금 자금의 자본시장 유도 목표와 함께, 한국은행은 긴축적 기조 유지로 기준금리 인상 카드 활용 가능성이 높으며, 임금 인상·유동성 증가도 추가 인상을 뒷받침하는 요인.