SK증권 Research Signature #2. 좁아지는 시장, 높아..

핵심 요약

• 글로벌 경기는 공식 침체는 아니나 성장이 일부 선진국과 특정 업종에 과도하게 집중된 'Growth Erosion Regime' 진입 중. IMF 2026~2027년 글로벌 성장률 3%대 초반 전망도 광범위한 기반 부족.
• 제조업은 수축·확장 경계선을 벗어나지 못하는 중이며, 글로벌 산업생산 및 상품 무역 증가율이 정체 상태. G7과 아시아 주요 5개국 간 OECD 선행지수 괴리 심화.
• 성장의 실질적 기여가 소수 국가와 제한된 섹터에 편중된 구조적 문제 노출. 무너지지 않는 경기와 건강한 경기는 별개.
• Buy-side 시사점: 글로벌 경기 둔화 우려 속 섹터/국가 선택 중요도 상승. 광범위한 경기 회복 기대 어려운 환경에서 수혜 업종·지역 집중 분석 필수.