Focus on Week: 매파적 금리 동결 → ‘수요측 압력’..

핵심 요약

• 5월 금통위는 기준금리를 동결했으나 통화정책 기류는 기대를 크게 상회하는 매파적 전환: 인상 의견 2명 등장, 6개월 뒤 점도표에서 21개 중 19개가 인상으로 이동(2.6%에서 3.0% 목표), 6월 이후 1~2회 인상 시사.
• 경제성장률 전망치 상향(기존 2.0% → 2.6%, +0.6%pt)이 정책 기류 변화의 핵심: 올해 1/4분기 경제성장률이 기대치 상회하면서 수요측 인플레 압력 등장, 통화정책결정문에 '수요측 압력 증대' 신규 삽입.
• GDP 갭이 코로나 팬데믹 이후 처음으로 디플레이션 갭에서 인플레이션 갭으로 전환: 성장률 전망 상향이 반영되며 본질적 수요측면 인플레이션 압력 증가를 의미하는 경제지표 확인.
• 금리 인상 실제 단행 여부는 불분명: 점도표와 시장이 6월 이후 금리 인상을 기정사실화하지만, 반도체 호황 등 구조적 요인으로 실질적 금리 인상 담보 불확실(후속 분석 참조).