[2026년 하반기 매크로/자산배분 전망] 한판 더?

핵심 요약

• 글로벌 경기는 공식 침체 수준은 아니나, IMF 전망 3%대 초반 성장률이 소수 국가·제한된 섹터 중심으로 편중되며 광범위한 기반 부족 — 제조업은 수축·확장 경계 상태로 구조적 약세 지속
• 주요국 선행지수가 기준선 부근에 머물러 있는 상황에서 베이스 시나리오 유지 중이나, 성장 견조성 이면에 누적되는 리스크 요인 주시 필요
• 성장의 편중화(소수국·제한섹터 의존) 심화는 광범위한 경기 회복 제약 요인으로 작용 — 2026~2027년 글로벌 성장의 지속성·포용성 불확실
• Buy-side 시사점: 글로벌 경기의 '견조함'이 실질적으로 좁은 기반 위의 것이라면, 섹터·지역 선별 집중과 리스크 자산 집중도 조절 필요. 선행지수 약세 전환 신호 모니터링 필수.