상승의 관성

핵심 요약

• 자동차·로봇 업종의 상승 관성은 유효: 3Q26 테슬라 옵티머스 Gen3 초도 양산, 현대차 RMAC 가동, 미국 로봇 산업 육성책, 중국 유니트리 상장 등 주요 이벤트 포진으로 모멘텀 지속 예상.
• 휴머노이드 산업은 개화 극초기 단계로, TAM(전체 산업 규모) 하락·공급 과잉·수익성 악화 우려는 시기상조: 테슬라·FigureAI·BD 초도 양산 본격화로 오히려 TAM 상승세 지속 전망.
• 산업 모멘텀 꺾임 가능 요인은 예상 산업규모 하락, 생산 병목, 공급 과잉, 수익성 위축이나, 현 단계에서는 초기 수요 선반영 가능성 높음.
• [Buy-side 시사점] 휴머노이드 관련 주요 수혜주(현대차, 테슬라 공급망 등)의 실적 개선 트리거 가시화 타이밍 관전 필요: 초도 양산→대량 생산 전환 시점과 수익성 실현 경로가 핵심 리스크.