New M7 Rising *Memory7 주도 Cycle 지속

핵심 요약

• 메모리 반도체가 과거 사이클 대비 이례적 수준의 수급 불균형을 보이며 주도주로 부상했으며, 가격 상승 제한 요인 부재와 공급 계획을 상회하는 수요 성장이 상승 동력.
• 서버용 고부가 제품 세분화로 수요가 다각화되고, 공급자의 절대 우위 기반 장기 계약 구조가 초과 수요 환경을 장기화시키는 중.
• 메모리 반도체 호황에 따른 본격적 CapEx 상향 사이클이 시작되어 2H26 소부장 전반의 실적 강세가 예상됨.
• 반도체 호황 지속에 따른 낙수 효과 가속화 국면에서 메모리 반도체 및 관련 소부장 기업들의 실적 개선과 주가 상승이 핵심 관전 포인트. 공급망 이슈나 수요 부진 시 사이클 반전 리스크에 주의 필요.