하반기 자산배분 전략: 변동성 관리 구간

핵심 요약

• 상반기 AI 랠리와 반도체 호실적(삼성전자, SK하이닉스)으로 KOSPI가 YTD 77.6% 상승해 주요국 중 최고 수익률 기록했으나, 브로드컴의 3분기 AI 반도체 가이던스 부진으로 하루 만에 나스닥 -4.2%, 코스피 -8.3% 급락.
• 브로드컴 가이던스 하회에 따른 마이크론, 마벨 테크놀로지 등 AI 반도체·하드웨어 섹터 전반의 차익실현 연쇄 발생으로 상반기 상승 속도에 비해 변동성 확대 우려.
• 중동발 지정학적 리스크와 멀티플 조정 우려가 단기 변동성 촉발의 주요 요인이며, 국내외 증시가 과도한 하락을 일부 되돌리는 등 변동성 구간 진입 단계.
• Buy-side 시사점: 상반기 강한 상승에 따른 기술주·AI 관련 기업의 밸류에이션 재평가 구간으로, 변동성 관리를 위해 포지션 규모 조정과 수익 실현 타이밍이 중요하며, 지정학적 리스크 모니터링 필수.