[Conviction Call] AI반도체 밸류체인 금리 발작(Tant..

핵심 요약

• 5월 미국 비농업 신규고용 +17.2만명(컨센서스 +8.8만명 상회)과 실업률 4.30% 하락으로 시장이 하반기 연준 금리인상 가능성을 기정사실화하며, CME FedWatch 기준 12월 25bp 금리인상 확률이 61.9%까지 상승해 AI/반도체 밸류체인 주가 압력 심화.
• 11일 발표 예정인 5월 CPI에서 Headline +4.18%, Core +2.82%로 전월 대비 추가 상승 예상(클리블랜드 연준 추정)되며, 4%대 Headline CPI는 코로나 리오프닝 직후 수준의 초고물가로 금리 발작 현상이 한층 강해질 소지.
• SpaceX 청약자금 조성 과정에서 국내 반도체 대표주가 핵심 ATM 역할을 하며 차익실현 대량 유출 중이나, 청약 환불금의 SpaceX 관련 단기 트레이딩 우선 사용으로 6월까지 AI/반도체주 수급 약세 지속 가능성 높음.
• 6월 FOMC(18일)에서 매파적 경제전망 제시 가능성이 크나, 고용환경 약세와 물가 디스인플레이션 추세로 연준이 9월까지 금리동결 유지할 가능성 높음에 따라 이후 기업실적 호황으로의 시장 관심 전환 예상.
• Buy-side 시사점: 6월 FOMC 직후 국내외 AI/반도체 밸류체인 주가/수급 정상화 신호가 본격화되는 시점을 중장기 Bottom-fishing의 전략적 호기로 판단하되, 5월 CPI·6월 FOMC·SpaceX 수급 안정화라는 3중 변수 정조준이 필수적 관전 포인트.