김 빠진 FOMC와 하이퍼스케일러 자금조달 리스크

핵심 요약

• 6월 FOMC 회의에서 점도표 상향 조정은 불가피하나, 미국-이란 종전 MOU 합의로 유가 급락이 예상되면서 인플레이션 압력이 둔화될 가능성이 커져 연준의 매파적 입장이 시장에서 큰 영향력을 얻지 못할 것으로 예상.
• 케빈 워시 의장의 첫 FOMC 회의 주재 시 성명서·점도표·기자회견 내용이 주목되며, 특히 연내 금리인상 대신 동결 기조와 연준 내 갈등 리스크 표면화 여부를 관전할 필요가 있음.
• 유가 추가 하락으로 5월 또는 6월 소비자물가가 정점을 찍을 가능성이 크고, 하반기에는 제한적이나마 디스인플레이션 국면이 전개될 것으로 기대되면서 미 연준의 금리인상 명분이 약화될 전망.
• 미시간대 1년 기대 인플레이션율이 5월 정점 이후 6월에 소폭 둔화되었으며, 당초 우려했던 FOMC 리스크는 상당히 약화되어 금융시장의 긴장감 완화 가능성 높음.
• Buy-side 시사점: FOMC의 매파적 톤 완화로 채권·경기 민감주에 긍정적이나, 워시 의장의 기자회견 내용과 연준 내 정책 온도차에 따른 시장 변동성 가능성을 모니터링 필요.