5월 미국 고용: 부정할 수 없는 견고함

핵심 요약

• 5월 비농업 신규 고용 +17.2만명으로 시장 예상치(+8.5만) 대비 2배 이상 상회, 4월·3월도 각각 +6.4만·+2.9만명으로 상향 조정되며 3개월 연속 반등 확인.
• 실업률은 4.3%로 3개월 연속 동일 수준 유지, 헤드라인 지표가 균형 수준을 3개월 이상 상회하며 미국 고용시장의 안정성 시사.
• 신규 고용이 소수 업종에 쏠려 있는 구조 지속되나, 질적 지표 대체로 양호함. 다만 장기 실업자 비중 증가는 부담 요인.
• Buy-side 시사점: 강한 고용 지표는 연준의 금리 인하 시간표 연장 가능성을 높이며, 이는 이자 민감 업종과 경기 방어주 간 상대 수익성 판단의 핵심 변수. 고용의 광범위한 확대 여부와 임금 상승률 추이 지속 관전 필요.