📅 정시 brief — morning

📌 핵심 요약

• KOSPI 7,500선 사상 최고치 경신 (5/10 자료) — 금융당국 중복상장 규제 도입, 시장 체질 개선 시그널
• 미 장단 spread T10Y-T2Y 0.48 (5일 -0.02) — 장기금리 압력 잔존, 격차 축소
• US10Y 4.41% (5일 +0.02) — 미 채권 장기 점진 상승
• USD/KRW 1,484.8 (5/4 ECOS, 4/30 대비 +8.7원) — 환율 1,480선 잔존, 1,500 임계 근접
• 중동 리스크 재고조 — 한국 국적 선박 나무호(5/10) 외부 공격 확인, 해운·에너지·수출주 부담
• 한은 하반기 금리인상 시사 — 가계대출 총량관리 강화, 5대 은행 1분기 대출 마이너스
• 아람코 1Q 순익 +26% — 중동 전쟁 유가 상승 영향, 원유 +압력 잠재
• 부동산 정책 전면 재설계 — 김윤덕 국토장관 "금융·세제·공급 재설계, 불로소득 대전환"
• FRED 8/14 (degraded 6회 연속) — VIX·SPX·WTI·gold 미수신, ECOS USD/KRW fallback 작동
• 직원 3명 미수신 — pb-market·pb-telegram·pb-themes 700 cron 결손, 한국 시장 정량·SNS·테마 측정 불능

📊 시장 분석

• US10Y 4.41% (5일 +0.02) — 장기금리 점진 상승
• US2Y 3.92% (5일 +0.04) — 단기 상승 폭 우위
• US30Y 4.97% (5일 변동 없음) — 초장기 안정
• T10Y-T2Y 0.48 (5일 -0.02) — 장·단기 spread 축소
• DXY 118.39 (5일 -0.15) — 달러 약세 미세
• IG spread 0.79 (5일 -0.02) — 신용 risk-off 미관측
• USD/KRW 1,484.8 (5/4 ECOS, 5일 +1.9원) — 환율 1,480선 잔존
• VIX·SPX·WTI·gold·HY spread — FRED 데이터 미수신 (⚠️ 변동성 측정 불능)

글로벌은 미 채권 장단 spread 축소·단기금리 압력 우위(+0.04 vs 장기 +0.02)에 더해 달러 약세 미세·신용 spread 안정으로 risk-off 신호 부재 잔존.

다만 VIX·SPX·WTI·gold 4채널 결손으로 NY 야간 변동성 측정 채널 결손 — 글로벌 위험 회피 정량 추적 제한.

한국은 KOSPI 7,500선 사상 최고 경신·중복상장 규제 도입 시그널로 시장 질적 개선 국면 잔존, 그러나 중동 리스크 재고조(나무호 외부 공격 확인)·환율 1,480선·하반기 BOK 금리인상 시사·가계대출 총량관리로 단기 변동성 트리거 누적.

오늘 전망은 강세 추세 유지·중동·환율 워치 — 글로벌 risk-off 신호 부재 잔존 시 KOSPI 7,500 안착·7,600 돌파 시도, 환율 1,500 또는 중동 확전 발현 시 cash 추가 룰 동작.

🎯 View · Action · 트리거

• 전망(view): 유지 [국면: 강세 추세] — KOSPI 7,500 신고가 + 미 장단 spread risk-off 신호 부재 잔존, 다만 중동·환율·BOK 인상 시사 워치 누적
• Action — cash 3% 유지 / 환율 1,500 돌파 시 cash 2% 추가 / KOSPI 7,400 이탈 시 비중 점검 / 중동 확전 시그널 발현 시 정유·해운·항공 차별 점검
• 트리거 — 전망 변경 조건:
  • Bull → 비중 확대: ① 외인 5일 누계 +1조 이상 [측정: pb-market KIS — 700 미수신, ⚠️ 측정 불능] + ② KOSPI 7,600 돌파 [측정: pb-market KIS — ⚠️ 측정 불능] 동시
  • Bear → 비중 축소: ① 중동 확전 (호르무즈 봉쇄·이란 직접 개입) [측정: pb-news] OR ② USD/KRW 1,500 돌파 [측정: ECOS USD/KRW (D+1 지연)] OR ③ 미 장기금리 +0.10 추가 상승 [측정: pb-public-api FRED — 6회 연속 degraded, ⚠️ 측정 채널 불안정] 1개라도

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 700]

• US10Y 4.41% (최신 5/7, 5일 +0.02) — 장기금리 점진 상승
• US2Y 3.92% (5일 +0.04) — 단기 상승 폭 우위
• US30Y 4.97% (5일 변동 없음) — 초장기 안정
• US3MO 3.69% (5일 +0.01) — 단기 안정
• T10Y-T2Y 0.48 (5일 -0.02) — 장·단기 spread 축소
• DFF 3.63 (5일 -0.01) — 정책금리 안정
• DXY 118.39 (5/1, 5일 -0.15) — 달러 약세 미세
• IG spread 0.79 (5일 -0.02) — 신용 risk-off 미관측
• VIX·SPX·WTI·gold·HY spread — 데이터 미수신 (FRED degraded 8/14, 6회 연속 회귀)
• ECOS USD/KRW (fallback): 4/27 1482.9 → 4/28 1473.1 → 4/29 1473.3 → 4/30 1476.1 → 5/4 1484.8 — 환율 5/4 1,484.8 (4/30 대비 +8.7원, 1,480선 잔존)
• 중앙은행: 4/29 FOMC statement, 5/8 Bowman·Waller·Cook 연설, 5/7 BOJ MPM minutes(3/18·19) 공개, BOJ JGB 보유·담보 statement 5/7

[📰 매체·SNS — pb-news 630] 글로벌 매체 (125건):

• DeepSeek AI 충격 — Nasdaq AI 인프라(엔비디아·브로드컴) 급락 (25/1/27 잔존 보도) — 한국 SK하이닉스·삼성전자·AI 관련주 단기 약세 잠재
• US Treasury Yields — ING "장기 yield curve 상승 압력 잔존" — 한국 채권 금리 상승 압력
• 안전자산 — 엔·스위스 프랑 상승, 원화 약세 압력 동조 잠재
• Russia 원유 — Goldman "미 제재 영향 제한적" — 유가 안정 시그널
• 아라비카 커피 사상 최고 — 콜롬비아 관세 갈등

한국 매체 (63건, 5/11 새벽 핵심):

• KOSPI 7,500선 사상 최고 — 금융당국 중복상장 규제 도입, 시장 체질 개선 추진 (강도 시그널)
• 은행권 하반기 BOK 금리인상 전망 — "현금 확보·분산투자" 조언 (고정수익·현금 선호)
• 5대 은행 1분기 가계대출 마이너스 — 총량관리 강화, 은행주 순증 부진 (은행주 부담)
• 중동 리스크 재고조 — 한국 국적 선박 나무호(5/10 21:01) 외부 공격 확인, 해운·에너지·수출주 부담
• 아람코 1Q 순익 +26% — 중동 전쟁 유가 상승 영향 (5/10 17:54)
• 국토장관 부동산 정책 전면 재설계 — "금융·세제·공급, 불로소득 대전환" (5/10 14:15)
• 아파트 전세가 매매가 추월 — 자산가격 인상 압력 (전세 급등)
• 고유가 지원금 2차 — 소득 하위 70% 선별, 5/11 공개
• 김정관 산업장관 "대미 투자 상업적 합리성" — 대미 투자 협상 진행

X 매크로 인플루언서 (9건): @LynAldenContact·@donnelly_brent·@elerianm·@TheStalwart·@Macroalf·@GregDaco·@Soberlook·@biancoresearch·@MichaelKantro 헤드만 수신, 본문 결손 — ⚠️ 본문 측정 불능

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 미수신]

• ⚠️ 직원 산출물 0700 cron 미수신 — 1단계/2단계 채널 집계·LLM 종목 시그널·키워드·센티먼트 결손
• [Tier1 원문] 인용 불가 — 미수신으로 alpha-pulse 패턴 분석가 voice 측정 채널 결손

[💹 시장 — pb-market 미수신]

• ⚠️ 직원 산출물 0700 cron 미수신 — KOSPI·KOSDAQ 지수·외인·기관·거래대금·섹터·종목별 5일 수급 결손
• KIS reload 패턴 escalation ② 추적 — 5/7·5/8 2일 연속 sub-channel reload 패턴 (900 stale → 13시대 회귀 → 15시대 마감 회귀), 5/11 900 cron 측정 우선
• 5/8 마지막 자료 참고 (escalation 잔존): KOSPI 7,508.26 (+0.24%) / KOSDAQ 1,153.18 (+0.29%) 종가 신고가, 외인 5일 누계 +5,096억 (5/7 -5.37조 매도 흡수 후 양수 잔존), 외인 top1 집중도 260% — forced crowding 잔존

[🔥 테마 흐름 — pb-themes 미수신]

• ⚠️ 직원 산출물 0700 cron 미수신 — 시간대별 테마 등락·강세 Top 10·약세 Bottom 5·신규 진입·약세 전환 결손
• 매체 시그널 기반 워치 테마 (정량 측정 별도 필요): 정유·해운·에너지·반도체·은행·건설·부동산

[🕐 시간대별 흐름 — morning (NY 야간 22:30~06:00)]

• FRED 5/7 종가 기준 — us10y·us2y 미세 상승, dxy 약세 미세 (NY 시간 risk-off 정량 신호 부재)
• VIX·SPX·WTI·gold 채널 결손 — ⚠️ NY 야간 변동성 정량 측정 불능, 매체 기반 워치만 가능
• 한국 매체 새벽 헤드 흐름 (5/10 14:15 → 5/11 06:07):
  • 5/10 오후: 부동산 정책 재설계·아람코 1Q +26%·나무호 외부 공격 확인 (중동 리스크 누적)
  • 5/11 새벽: KOSPI 7,500 신고가·BOK 하반기 인상 시사·가계대출 마이너스·고유가 지원금 2차

[교차 신호]

• 미 장단 spread 축소(-0.02) ↔ 한국 KOSPI 신고가 — 글로벌 장기금리 압력 잔존에도 한국 risk-on 잔존, divergence 미세 (한국 외인 매수 모멘텀 우위 가능)
• 한은 하반기 인상 시사 ↔ 가계대출 총량관리 — 통화·은행 정책 동조 시그널, 은행주 부담 누적 (대출 마이너스 정량)
• 중동 리스크 재고조 ↔ 아람코 +26% 순익 — 지정학 부담 ↔ 원유 +이익 쌍방 시그널, 한국 정유(+) vs 해운·항공(-) 차별화 잠재
• 부동산 정책 재설계 ↔ 아파트 전세 매매가 추월 — 자산가격 인상 ↔ 정부 규제 충돌, 건설·금융 정책 노이즈 잠재

📈 종목·테마·수급

[🔄 테마 로테이션]

• ⚠️ pb-market·pb-themes 700 미수신 — 테마 로테이션 정량 측정 불능, alpha-pulse theme_snapshots cross-reference 측정 채널 결손
• 매체 시그널 기반 워치 테마 (정량 검증 09시 KIS 회복 후 필요):
  • 정유·에너지 — 중동 리스크·아람코 +26% (혼합 시그널, 정유주 +유리 잠재)
  • 해운·항공 — 나무호 외부 공격 확인, 호르무즈 노출 부담
  • 반도체·AI — DeepSeek 잔존 시그널, SK하이닉스·삼성전자 잠재 약세
  • 은행 — 하반기 BOK 인상 시사·가계대출 총량관리 (부담)
  • 건설·부동산 — 정책 재설계·전세 급등 (혼합)

[💰 거래대금 Top 10]

• ⚠️ pb-market 미수신 — 거래대금 Top 10·교차 분석(돈·감정 일치/거래대금만/텔레그램만) 측정 불능
• 미래 이벤트 워치 — 한국 시장 5/11 09:00 개장 후 KIS 900 cron reload 패턴 측정 우선 (escalation ② 추적)

[📊 외인·기관 수급 추세 — 모닝 한정 4일 표기]

• ⚠️ pb-market 미수신 — 4일 일별·누계 측정 불능 (오늘 미반영 명시 의무, 측정 채널 자체 결손)
• 5/8 마지막 자료 (escalation 잔존, 참고): 외인 5일 누계 +5,096억, 5/7 외인 -5.37조 폭증 매도 흡수, 외인 top1 집중도 260% (시장 +5,096억 vs 삼성전자 +13,275억)

[📈 ETF 자금 흐름]

• ⚠️ pb-market 미수신 — ETF 자금 흐름 유입·이탈·중립 라벨 측정 불능

[📋 주요 공시 — HIGH 분리]

• ⚠️ alpha-pulse-disclosure 22회 연속 회귀 (escalation ⑪) — DART 분류 결손 잔존, [HIGH] 공시(분할·합병·유상증자·자기주식·중요계약) 측정 채널 결손 누적

🎲 시나리오

• Base 60% — KOSPI 7,400~7,600 (±1.5%), 기대 +1.0% — 핵심 가정: 글로벌 risk-off 신호 부재 + 중동 리스크 제한적 확산 + KIS·FRED 데이터 측정 점진 회복
• Bull 25% — KOSPI 7,600~7,800 (+2~4%), 기대 +3.0% — 핵심 가정: 외인 5일 +1조 이상 + KOSPI 7,600 돌파 + 중동 리스크 안정 + 환율 1,480선 안정
• Bear 15% — KOSPI 7,200~7,400 (-2~4%), 기대 -3.0% — 핵심 가정: 중동 확전 (호르무즈·이란 직접 개입) OR USD/KRW 1,500 돌파 OR 미 장기금리 +0.10 추가 상승

종합 기대 수익률(확률 가중): 0.60×1.0% + 0.25×3.0% + 0.15×(-3.0%) = +0.90% / 시나리오 MDD: -4% (Bear 발현 시)

🔧 메타 (자체 점검 · escalation)

• pb-market: ⚠️ 700 cron 미수신 — KIS reload 패턴 escalation ② 추적 잔존, 900 cron 측정 우선
• pb-public-api: ⚠️ FRED 8/14 degraded (6회 연속 회귀), ECOS USD/KRW fallback 작동 ✅ — vix·spx·wti·gold·hy_spread·dxy(최신 5/1)·usd_krw(FRED 채널) 결손
• pb-news: ✅ 글로벌 125 / 한국 63 / X 9 정상 (X 매크로 본문 결손 잔존, 헤드만 수신)
• pb-telegram: ⚠️ 700 cron 미수신 — 1단계/2단계 채널 집계·Tier1 원문 인용 불가
• pb-themes: ⚠️ 700 cron 미수신 — 시간대별 테마 등락·신규 진입·약세 전환 결손

장기 미해결 5건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md